Het is gemakkelijk in te zien waarom die niche van de obligatiemarkt de aandacht van het bedrijf zou trekken

In de eerste negen maanden van dit jaar is het gemiddelde beleggingsfonds dat investeert in opkomende markten markt obligaties uitgedrukt in Amerikaanse dollar of andere harde valuta stegen met 13,5%, volgens beleggingsonderzoeker Morningstar, en lokale valuta obligatiefondsen deden het zelfs beter, met een gemiddelde winst van 15,8%.

De meeste van die rendementen zijn van waardevermeerdering van kapitaal, maar het inkomen betaald door de obligaties is aanzienlijk, vergeleken met zo ongeveer elk ander actief. RBC merkt op dat het gemiddelde rendement onlangs 5,1% bedroeg op staatsobligaties in dollar luidende landen, en 6,2% op overheidsinstrumenten in lokale valuta.

RBC noemde vier factoren om rekening te houden met het sterke totale rendement dit jaar: lagere verwachtingen van renteverhogingen door de Federal Reserve; een "stabilisatie van de verwachtingen ten aanzien van China", aangedreven door enig succes in het verbeteren van de economische groei en het in evenwicht houden van een kapitaaluitstroom die druk uitoefende op de waarde van de Chinese valuta, de renminbi, tegenover de US dollar DXY, -0,26%; een consolidering van de politieke instellingen in de ontwikkelingslanden die een impuls kunnen geven aan economische hervormingen; en het verbeteren van de balansen van bedrijven in opkomende economieën, geholpen door ontwikkelingen zoals het herstel van de grondstoffenprijzen. Dingen worden beter omdat ze niet erger worden. trad2233

Maar het rapport benadrukte ook het feit dat er markten zijn en dan zijn er markten. Als we kijken naar het rendement in de eerste helft van het jaar, had Brazilië het beste van de belangrijkste landen, een stijging van 21%, terwijl Hongarije de laatste was, een stijging van 4%. Brazilië presteerde ook goed in de prestaties in lokale valuta, met een stijging van 47%, vergeleken met een daling van 2% voor Mexico.

RBC anticipeert op een voortzetting van beide trends - goed, als vlekkerig, resultaten: het bedrijf meldt: "De omgeving met een positief rendement zal dit jaar waarschijnlijk worden voortgezet, terwijl differentiatie cruciaal blijft voor het maximaliseren van de prestaties. . . . Stabilisatie van de fundamenten van [opkomende markten] zal leiden tot een aanzienlijk herstel van. . . beleggers die voor een laagrenderende wereld staan. Noch harde valuta, noch lokale valuta rendementen lijken bijzonder gespannen op een historische basis, het versterken van de vooruitzichten voor een verdere aanscherping van de opbrengst premies ten opzichte van die van veiliger instrumenten zoals US schatkist obligaties.

De veranderlijkheid van het rendement en het exotische, nichekarakter kunnen de opkomende schuldmarkten een van de weinige activaklassen maken waarvoor beleggers een goede kans hebben om hun resultaten te verbeteren door met actief beheerde fondsen te werken. Hoewel Morningstar een zeer dunne superioriteit van rendementen optekende voor passief beheerde ETF's, was de variabiliteit van het rendement tussen actief beheerde beleggingsfondsen grimmig. De beste van de portefeuilles met harde valuta bereikten in de eerste negen maanden bijna of beter dan 20 procent, terwijl de slechtste in de middelste ééncijferige cijfers lagen.

binding

Welk fonds u ook kiest, indien van toepassing, houd er rekening mee dat de relatief redelijke prijzen van obligaties van opkomende markten hen niet zullen inenten tegen een daling als de overwaardering van de gewone activa hen uiteindelijk zou inhalen. Immers, als je laat aankomt op een feestje, kun je niet verwachten dat het doorgaat als de andere gasten naar huis zijn gegaan. Denk er daarom op een feestje of in een investering aan wiens gezelschap je bewaart voor het geval dat het leuks ophoudt.